又一家私募因承诺保本及收益被出具警示函！上半年监管开近200张罚单，多起涉及违规保底

7月5日，深圳证监局通报了此前对深圳深国融前海金融管理股份公司做出的处罚决定，经查发现，该公司在从事私募基金业务时，对深圳雅兴投资企业（有限企业）的投资者承诺投资本金不受损失及承诺最低收益的情形。

根据协会的备案信息，深国融前海金融管理股份公司是一家私募股权、创业投资基金管理人，深圳雅兴投资企业（有限企业）为其管理的基金之一，根据深圳证监局的决定，将对深圳深国融前海金融管理股份公司采取出具警示函措施的决定。

(资料图)

对在管基金投资者承诺保本及保底收益

7月5日，深圳证监局通报一起私募管理人违规向投资者承诺保底收益的案例。

根据深圳证监局通报的内容，深圳深国融前海金融管理股份公司在从事私募基金业务活动中，存在对深圳雅兴投资企业（有限企业）的投资者承诺投资本金不受损失及承诺最低收益的情形。据此，深圳证监局以《私募投资基金监督管理暂行办法》的相关规定，对其做出采取出具警示函措施的决定。

事实上，为降低资金提供方的投资风险，私募基金管理机构、销售机构及其关联方，甚至部分投资者，会在私募基金交易合同中通过系列条款向资金提供方提供保底安排。因此，业内有很多基金合同中及相关的抽屉协议中大量存在其他主体与投资者之间达成保底条款的情形。

我国对于私募基金有限合伙协议约定保底是不认可并且禁止提供优先级份额认购者保本收益安排的，此前业内时有发生相关纠纷导致双方对簿公堂。但需指出的是，部分约定保本及收益的情况已经构成“明股实债”，其本质已经属于资金借贷的关系，故而此类做法不被认可。

深圳深国融前海金融管理股份公司是一家成立于2013年的公司，根据中基协的备案信息，是一家私募股权、创业投资基金管理人，此次涉事的深圳雅兴投资企业（有限合伙）也是旗下管理的基金之一，统计显示，除深国融－“深创1号”科技品牌发展基金、深圳市未来产业发展基金企业（有限合伙）已清算外，还有4只基金在管，此外还有名为“红塔红土保千里定增特定资产管理计划投资顾问协议”的投资顾问类产品。

上半年已开近200张罚单

深圳深国融前海金融管理股份公司违规对在管基金投资者承诺保底收益的情况并非个例，今年以来，监管部门持续“零容忍”打击资本市场各类违法行为，据记者不完全统计，上半年证监会和地方证监局开出的行政处罚决定书已近200单。

其中就包含多起违规保底案例。6月6日，深圳证监局公布了关于对深圳市瑞思博投资管理有限公司采取出具警示函措施的决定，涉及向个别投资者承诺本金不受损失及承诺最低收益；5月11日，湖南证监局发布行政监管措施，对湖南枫石私募股权投资基金管理有限公司采取责令改正措施的决定，其中重点提及的，是枫石私募与投资标的公司签订的增资协议中明确了年化收益率。

另外，一些新型违法行为亦受到处罚。如素有“定增王”之称的九泰基金，为参与“保底定增”，利用基金财产为基金份额持有人以外的人牟取利益而被证监会处罚。实际上，2020年出台的再融资新规已经明确禁止“保底定增”，此后最高法明确保底定增协议不受法律保护。

如何区分和保障自身权益？深圳证监局曾多次公开提醒，私募基金只向合格投资者募集，不得承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益，私募基金管理人不是持牌金融机构，不要受保本保底和高收益承诺等噱头所诱惑，主动避开“凑单”“拼单”等各类陷阱，谨防上当受骗、遭受财产损失。

各私募基金管理人在从事私募基金业务时，不得以任何形式向不特定对象宣传推介，不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得向投资者承诺保本保收益，不得以私募基金名义兜售“明股实债”“明基实贷”等性质的产品，不得侵占、挪用基金财产或者以其他方式损害基金持有人的利益，不得以私募基金为名从事非法金融活动。

（责任编辑：曹言言 HA008）

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