环球新消息丨资管大佬进军公募后，又要运作上海森永A股IPO

王国斌：“风浪越大，鱼越贵”。

作者 | 徐长卿

编辑丨武丽娟

(资料图片)

来源 | 野马财经

低调的大佬们，都在各自的领域中暗自蛰伏。

近日，上海森永工程设备股份有限公司(简称“上海森永”)在上海证监局完成辅导备案登记工作，或拟首次公开发行股票并在A股上市。对于上海森永，听起来有些陌生，但背后的掌门人却在业内鼎鼎有名。

上海森永大股东为王国斌，他曾是东方红资管的灵魂人物，且有近三十年的金融证券投资经历。

涉足核电的“浦字1号”

对于投资“老兵”王国斌而言，他最关注的始终是企业竞争力，他曾说 “做长期投资，运气的成分才能被消除，大数定律、均值回归才能起作用，我们的每一个投资组合才能反映我们的原则、价值观和理性。”

上海森永前身是上海森松压力容器有限公司，成立于1990年，是浦东开发后的第一家外商投资企业，被誉为“浦字1号”。公司自成立以来主要从事压力容器、搅拌器、核电设备、机器类设备以及模块化装置的设计与制造，持续服务于石油化工、湿法冶金、核电、精细化工、医药、电子化学品等行业。

从股权结构来看，除王国斌之外，上海海太塑料机械有限公司持有25.3%的股份，而上海赛玛企业咨询管理合伙企业持有14.94%的股份。

从行业来看，压力容器行业的上游主要是钢铁行业，下游涉及核能、新能源、石油化工、环保等多个行业，而上海森永属于中游的压力容器生产制造商。近年来，随着我国经济飞速发展，石油化工、新能源、环保等下游行业的市场规模迅速扩大，促进了压力容器制造业发展，使其市场规模不断发展。

目前压力容器行业的主要应用领域为核能领域，新能源领域及石油化工领域。而上海森永拥有核二、三级容器换热器制造、核一、二、三级模块制造资质，其涉及到的反应堆类型包括华龙一号等，并在国内多次被评为核电5A级供应商。

由于未来我国核电行业仍有较大的发展空间，也将带动压力容器行业的发展，对于上海森永来说也是个不错的发展信号。

今年3月，王国斌在《投资新时代下的中国》的演讲中曾表示，A股市场总值上涨空间是非常大的。新的高质量发展的周期已到，借用电视剧《狂飙》的一句台词：“风浪越大，鱼越贵”，这句话放在投资中同样适合。此次王国斌推动上海森永A股上市，或是用实际行动来坚守自己的眼光。

初代投资大佬，重返公募市场

在《投资之道——全球杰出华人投资家访谈录》一书中，王国斌被描述为“业内最早的老将之一，也是多年来一直走在前列，在经纪行业业绩最好、团队最稳定、威信最高的人之一”。

1994年，王国斌北大硕士毕业后便进入中国资本市场，他起初在南方证券和万国证券从事收购兼并及投行工作，后转入中国经济开发信托投资公司。1998年，王国斌作为核心人才被引入东方证券。

此后，王国斌开始牵头开展东方红资管的业务，这一年6月24日，东方红系列第一只产品东方红1号正式成立，拉开了东方红辉煌时代的帷幕。在2年存续期内，在股票投资上限80%的情况下，其累计投资收益率达到197.69%。东方红系列从产品设计和后续投研操作，都深深烙上王国斌的印记，传承至今的“幸运+能干+合适的价格”投研框架就是来源于他。

2007年王国斌和跳水冠军伏明霞同时评为“上海十大杰出青年” ，作为这其中唯一的一位金融行业人才，他接受公开采访时提示泡沫破灭的风险。也在这一年，他将任莉纳入东方红的麾下。

2016年，王国斌结束东方证券18年的投资生涯后，他转投一级市场，低调联合创办一级股权私募君和资本。而在此之后的很长一段时间，他渐渐消失在公众视野中。

直到2022年1月，王国斌重返公募，创立泉果基金，管理规模98.47亿元。除了王国斌作为总经理总体负责投资研究外，还有曾经开创东方红资管的任莉、姜荷泽等人,这似乎要践行早期的东方红资管公司内部的“传帮带”文化。2022年10月，泉果基金的第一只公募产品——泉果旭源三年持有期混合正式发行，这是一只有三年封闭期的基金，基金经理就是从农银汇理挖来的“公募四冠王”赵诣。

王国斌在今年3月《招商银行私人银行投资策略报告会》的演讲上说：“这个时期愿意选择再创业，而且还选择了资产管理这个领域。我是以自己再创业的行为，展现我对未来的信心。”

哥哥任董事的公司要IPO，泉果基金、上海森永成关联方

在近期另外一家冲刺上市的公司背后，也有王国斌的身影。3月8日，张家口原轼新型材料股份有限公司（简称“原轼新材”）提交了《招股书》。资料显示，原轼新材主营业务为电镀金刚石线，主要应用于光伏单晶硅切片，产品处于光伏产业链的上游。

从股权结构来看，上海原轼直接持有公司11912.21万股股份，占公司发行前总股本的32.48%。在上海原轼的股东结构中，叶琴、王松兴各自持股50%，两人分别为原轼新材的实际控制人和董事。而在原轼新材披露的关联方中，泉果基金就赫然在列，原因为担任泉果基金董事、总经理的王国斌为董事王松兴的弟弟。据原轼新材披露的《招股书》资料显示，报告期内，公司向上海森永采购生产设备、委托上海森永对公司351条产线设备进行改造构成关联交易。

来源：原轼新材《招股书》

业内人士指出，无论何种的关联交易，首先要判断的是关联交易对于公司经营和财务数据的影响。影响通常存在于两方面，关联交易类型对于公司经营的影响，以及关联交易金额对于财务报告的影响。由于关联交易定价易于被操控，审核的重点也愈发关注关联交易带来的利润——尤其是对关联方和非关联方销售不同产品时，不同产品的毛利率差异能否得到合理的解释。

来源：原轼新材《招股书》

此外，关联交易的必要性与价格的公允性也是监管审核重点。根据原轼新材《招股书》，上海森永提供产线改造服务的总体毛利率为13.76%，向张家口工厂和镇江工厂提供产线改造服务的毛利率分别为12.41%、14.43%，上海森永成为关联方前后，其向公司提供产线改造服务的毛利率基本一致，无明显差异，因此，原轼新材认为关联交易定价公允。

上海森永后续的IPO进程是否也会有类似问题？具体还需等待《招股书》的披露。

你还了解初代投资大佬王国斌的哪些投资理念？来评论区聊聊吧。

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